淡定! B股杀跌不会拖累A股!

时间:2016-10-18 09:47:00   |    尚学艺术

  周一上午还较为平静的B股,下午开盘不久便疯狂下跌。上证B指从13:30开始突然下跌,14:00开始更是像自由落体一样直线下跌,14:17跌幅一度达到6.74%,成交量较昨日也放大五倍。深证B指情况类似,但跌幅相对小一些,最多为2.82%。

  有分析认为,人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素,人民币中间价今日下调222点,美元对人民币报6.7379元,创一周以来最大跌幅,续创6年新低。

  我们认为B股总市值小,为1049亿,B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异,重叠度底,也许会在情绪面上影响A股,但影响力甚微。A股的流动性好,参与者多,市场反应比较充分,因此B股一般要滞后A股反应。自从2001年B股对境内投资者开放以来,B股的平均折价率(等于同一家公司B股价格/A股价格)严格地围绕历史平均折价率47.3%(为2001年以来的历史平均)上下波动。其次,若在牛市期间,B股的平均折价率会上升(例如2009年的反弹行情和14年底开始的5000点行情),在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。

  所以我们不认为B股走势会带动A股!

  截至10月15日,中小创三季报的业绩预告已基本披露完毕,在震荡市业绩为王的时代,上市公司业绩值得关注,我们通过三季报的业绩预告来前瞻一下A股市场的业绩情况。整体来看,创业板净利润增速依旧保持高速增长,中小板净利增速有所回升,中小创依旧是市场盈利增长的主要驱动力。

  至10月15日,披露三季报业绩预告的公司共1752家,创业板业绩预告披露率99.2%,中小板披露率为99.7%,主板披露率为31.8%。每个公司三季报预告的净利润是一个区间,我们取其上下限的算术平均值近似代替为三季报的净利润值,由此进行后续的所有分析。从三季报净利润同比来看,主板、中小板、创业板分别为19.6%、40.9%、46.0%,相对今年中报的-6.8%、13.4%、49.6%,中小板大幅改善,创业板略下滑,考虑到主板业绩预告披露率还较低,数值可能代表性还不强。单季度来看,16Q3中小板、创业板分别为37.8%、45.4%。创业板公司温氏股份三季报净利润约为108.5亿,约为创业板整体的18%,因猪价和出栏量上涨原因,三季报净利润同比增速均值125.2%,由于温氏股份净利润规模较大且高速增长,故考察剔除后的结果,剔除后创业板三季报净利润同比为32.4%,剔除后三季度创业板净利润同比为36.1%。综合来看,中小创依旧保持了较高增速,目前中小板和创业板的PE(TTM,整体法)分别为53.8和70.6倍,如果未来一年继续保持此增速,并且股价不变,一年后PE变为38.2和48.4倍。

  所以说,以目前市场的高增长看,目前估值相对合理!

  最后一段话与大家共勉:你慢慢会发现这个社会还是相对公正的,机会还是很多的。怨天尤人除了会使你朋友越来越少,机会越来越少,生活越来越不幸福之外,没有任何好处。成功靠的不是怨天尤人,而是一点点能力的积累.